Thị trường tiền số đang trải qua một trong những giai đoạn khó khăn nhất trong nhiều năm trở lại đây khi dòng tiền lớn liên tục rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin. Đồng tiền số lớn nhất thế giới là Bitcoin (BTC) có thời điểm rơi xuống mốc 60.000 USD, mất khoảng một nửa giá trị so với đỉnh và xóa sạch thành quả tăng giá kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tái đắc cử vào tháng 11/2024.

Áp lực bán gia tăng chủ yếu đến từ việc dòng vốn ồ ạt rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin. Theo số liệu từ CoinMarketCap, kể từ giữa tháng 1 đến nay, các ETF Bitcoin đã bị rút ròng liên tiếp trong 6 tuần, với tổng giá trị khoảng 4 tỷ USD.

Đáng chú ý, riêng quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) đã bị rút ròng hơn 2,2 tỷ USD trong cùng giai đoạn. Đây hiện là quỹ ETF Bitcoin lớn nhất thế giới, nắm giữ khoảng 755.315 Bitcoin. Tính đến cuối phiên ngày 23/2, giá trị tài sản quản lý của quỹ vào khoảng 49,4 tỷ USD.

IBIT từ lâu được các định chế tài chính và tổ chức đầu tư lớn coi là kênh tiếp cận thị trường tiền số thông qua một sản phẩm được quản lý và giám sát chặt chẽ. Tuy nhiên, nhóm từng đóng vai trò thúc đẩy mạnh mẽ làn sóng ETF Bitcoin tại Mỹ – các quỹ phòng hộ – lại đang rút lui nhanh chóng.

Theo dữ liệu của CF Benchmarks, đơn vị thuộc sở hữu hoàn toàn của sàn giao dịch Kraken, tổng mức phân bổ của các quỹ phòng hộ lớn nhất vào ETF Bitcoin đã giảm tới 28% từ quý IV/2024 sang quý IV/2025.

Một nguyên nhân quan trọng đến từ sự suy yếu của động lực giá. Bitcoin giảm song hành, thậm chí có thời điểm nhanh hơn các tài sản phòng vệ truyền thống trước rủi ro vĩ mô. Điều này làm lung lay lập luận cho rằng Bitcoin có thể đóng vai trò chống lạm phát, bảo toàn giá trị tiền tệ hay bù đắp biến động của thị trường cổ phiếu.

Bên cạnh đó, câu chuyện thuế quan của Mỹ nóng trở lại cũng tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư tiền số, góp phần đẩy nhanh làn sóng rút vốn khỏi các ETF Bitcoin. Xu hướng này càng trở nên rõ nét trong bối cảnh thị trường tiền số nói chung đang thiếu động lực tăng giá mới.

Tuy nhiên, theo giới phân tích, đợt lao dốc của Bitcoin không chỉ mang tính kỹ thuật ngắn hạn. Ông Mike McGlone, chuyên gia của Bloomberg Intelligence, nhận định Bitcoin đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng niềm tin khi không theo kịp đà tăng của vàng hay các chỉ số chứng khoán lớn.

Ông cho rằng sự tụt hậu này là tín hiệu cảnh báo về một sự thay đổi căn bản trong tâm lý giới đầu tư: Bitcoin đang dần mất đi vị thế như một tài sản phòng vệ rủi ro, trong khi dòng tiền quay trở lại với các kênh truyền thống an toàn hơn.

Diễn biến hàng tỷ USD rút khỏi ETF Bitcoin cho thấy thị trường tiền số đang bước vào giai đoạn điều chỉnh mạnh, với rủi ro cao hơn và sự thận trọng ngày càng lớn từ phía các nhà đầu tư tổ chức.