VN-Index có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật nhưng rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu. Trong tuần giao dịch từ ngày 16 đến 20-3, VN-Index biến động giằng co trong vùng 1.680–1.720 điểm. Tuy nhiên, áp lực bán gia tăng mạnh vào cuối tuần, đặc biệt trong phiên 20-3 khiến chỉ số giảm hơn 51 điểm – mức thấp nhất trong vòng ba tháng. Kết tuần, VN-Index giảm 2,86%, lùi về 1.647,81 điểm.

Theo ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Giám đốc khối tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân tại Chứng khoán Thiên Việt (TVS), thị trường nhiều khả năng chưa thể tạo đáy trong bối cảnh rủi ro địa chính trị tại Trung Đông vẫn còn hiện hữu.

Trong ngắn hạn, VN-Index có thể tiếp tục dao động quanh đường trung bình 200 ngày (MA200) trước khi xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật.

Đối với nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu, chiến lược phù hợp là duy trì tỉ trọng ở những mã có nền giá tốt, còn giữ xu hướng tăng hoặc có khả năng chống chịu tốt hơn so với thị trường chung. Với các cổ phiếu suy yếu, nên cân nhắc cơ cấu lại danh mục, ưu tiên tận dụng các nhịp hồi để giảm tỉ trọng thay vì bán tháo trong hoảng loạn.

Các chuyên gia nhận định thị trường vẫn chưa xác lập vùng đáy rõ ràng, trạng thái rung lắc có thể còn kéo dài trong ngắn hạn.

Trong khi đó, nhà đầu tư có tỉ trọng tiền mặt cao có thể lựa chọn hai hướng đi: giao dịch ngắn hạn với các cổ phiếu đã tích lũy ổn định và chờ nhịp hồi, hoặc giải ngân từng phần vào các cổ phiếu đầu ngành khi thị trường đang ở vùng chiết khấu. Các nhóm ngành đáng chú ý gồm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và tiêu dùng.

Một số lĩnh vực được đánh giá có yếu tố hỗ trợ trong ngắn hạn bao gồm:

• Bảo hiểm: hưởng lợi từ xu hướng lãi suất tăng
• Chứng khoán: kỳ vọng tích cực từ kỳ đánh giá phân loại thị trường của FTSE Russell vào đầu tháng 4-2026

Ngược lại, nhà đầu tư nên hạn chế bắt đáy các cổ phiếu liên quan đến rủi ro pháp lý, do biến động giá lớn nhưng tiềm ẩn nhiều rủi ro đối với triển vọng kinh doanh trung hạn.

Ông Huỳnh Anh Huy, CFA – Giám đốc phân tích ngành tại Chứng khoán Kafi, cho rằng thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh khi giảm từ 10–20% so với đỉnh. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư cần chuyển trọng tâm từ tìm kiếm lợi nhuận sang quản trị rủi ro và tái cấu trúc danh mục.

Trong giai đoạn biến động, các chuyên gia khuyến nghị ưu tiên những nhóm ngành phòng thủ như hàng tiêu dùng thiết yếu (sữa, thực phẩm), y tế và điện nước. Đây là các lĩnh vực có dòng tiền ổn định, ít chịu ảnh hưởng từ chu kỳ kinh tế và thường duy trì mức cổ tức hấp dẫn.

Bên cạnh đó, nhóm ngân hàng – đặc biệt là các ngân hàng quốc doanh – cũng có thể đóng vai trò hỗ trợ danh mục.

Ở chiều ngược lại, nhà đầu tư nên giảm tỉ trọng ở những ngành phụ thuộc nhiều vào chính sách như bất động sản, hoặc các nhóm đang có định giá cao như công nghệ và bán lẻ không thiết yếu.

Các chuyên gia từ TVS nhận định thị trường chỉ có thể hình thành vùng đáy bền vững khi căng thẳng địa chính trị được hạ nhiệt rõ rệt.

Trong ngắn hạn, VN-Index có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật vào đầu tuần, nhờ thông tin Mỹ nới lỏng trừng phạt đối với dầu mỏ Iran. Tuy vậy, xu hướng chủ đạo vẫn là giằng co trong biên độ với vùng hỗ trợ quanh 1.600 điểm và kháng cự gần 1.675 điểm.

Ông Nguyễn Quang Huy, CEO khoa tài chính – ngân hàng (Trường Đại học Nguyễn Trãi), cho rằng thị trường có thể hướng tới vùng 1.660–1.680 điểm trong nhịp hồi kỹ thuật sắp tới, nhưng đây chưa phải là tín hiệu xác nhận xu hướng tăng mới.

Theo ông, nhà đầu tư cần giữ sự chủ động, tránh hành động theo cảm xúc. Các nhịp hồi nên được tận dụng để cơ cấu lại danh mục theo hướng an toàn hơn, giảm tỉ trọng ở các cổ phiếu yếu hoặc có mức biến động cao.

Tổng hợp